IMF: Yuan reel olarak yüzde 17,3-25,3 aralığında düşük değerli

Uluslararası Para Fonu (IMF) Asya-Pasifik Departmanı Direktörü Krishna Srinivasan, Çin yuanının zayıflayan iç ekonomi nedeniyle reel olarak düşük değerlendiğini söyledi. Srinivasan, Bangkok’ta verdiği mülakatta bu zayıflığın, çözülmesi gereken temel ekonomik dengesizliklerin işareti olduğunu belirtti.

IMF’nin 2026 yılına ait son değerlendirmesi, yuanın yüzde 17,3 ile yüzde 25,3 arasında düşük değerli olduğunu; tahminin orta noktasının yüzde 21,3’e denk geldiğini ortaya koydu. Bu değerlendirme reel kura ilişkin: Enflasyona göre düzeltilen yuan, ticaret ortaklarının para birimlerinden oluşan sepete karşı ölçülüyor.

Srinivasan’a göre Çin’deki çok düşük enflasyon, yuanın reel efektif döviz kurunu aşağı çekerek otomatik bir rekabet gücü artışı sağlıyor. IMF yetkilisi, Çin’in ticaret fazlasının yıllar içinde büyümesini de bu etkilerle ilişkilendirdi. Tartışmanın odağında yalnızca kurun seviyesi değil, iç talebin ve ekonomideki dengesizliklerin nasıl ele alınacağı da bulunuyor.

IMF, Çin’in adımlarını neden yetersiz buluyor?

Pekin yönetimi, iç talebi canlandırma amacıyla çeşitli tedbirler aldı; bunlar arasında geçen ay açıklanan ve “mini teşvik” olarak nitelendirilen paket de yer aldı. Ancak Srinivasan, atılan adımların ihtiyaç duyulan seviyenin çok gerisinde kaldığını söyledi.

“Dengesizlikleri gidermek için çok daha hırslı olmaları gerekiyor,” diyen Srinivasan, Çin hükümetinin ekonomik dengesizlikleri uzun süredir çözümsüz bıraktığını belirtti. IMF’nin yaklaşımında çözüm, yuanın nominal kurunu belirli para birimlerine karşı yükseltmeye zorlamak değil, iç talebi genişleterek ekonomiyi yeniden dengelemek.

Çin Merkez Bankası ne savunuyor?

Çin Merkez Bankası geçen hafta para birimi yönetimini savunan kapsamlı bir resmi belge yayımladı. Banka, IMF’nin yuanın reel olarak düşük değerli olduğuna ilişkin çalışmasına atıf yaptı; ancak bu bulgunun nominal kura dair bir yargı ya da yuanın belirli para birimleri karşısında değer kazanması çağrısı olarak yorumlanmaması gerektiğini savundu.

Banka da IMF’nin politika tavsiyesini, kuru yükseltmeye zorlamak yerine iç talebi artırıp ekonomiyi yeniden dengelemek şeklinde açıkladı. Srinivasan, çözümsüz kalan dengesizliklerin yuanın reel değer kaybına katkıda bulunduğunu ve yerel yönetim borç riskleri gibi başka sorunların çözümünü geciktirdiğini söyledi. Bankanın belgesinde bu risklere yönelik yeni bir çözüm takvimi açıklanmadı.

Bu haber, Bloomberght kaynaklarından alınan bilgilere dayanıyor.